作为国内首个农资期货物种，尿素期货自2019年8月9日在郑州商品买卖所上市以来，市场整体运行状态杰出，市场成交日趋活跃。尿素财产人士从普遍存眷到积极介入，将期货东西充实应用到企业风险治理中。尿素期货上市一周年交出了如何的 答卷 呢。
上市第一年，尿素期货日均成交量4.6万手。春季尿素需求兴旺，年中又迎来印度市场增量需求。陪伴着尿素现货价钱走高，期货买卖也相当火热，本年尿素期货成交范围比拟客岁有较着增添。从买卖数据上看，投资者在尿素消费旺季成交活跃，尿素消费淡季成交下滑，月度成交量和尿素淡旺季纪律类似。尿素期货上市后，期货行业屡次举行尿素期货推介勾当，普和期货常识，促进财产客户对尿素期货的理解。尿素期货持仓量自上安博体育市后有稳步增添，峰值日渐上移，日均持仓7.2万手。尿素期货上市后和现货连结较高的相干性，期货现货相干性到达0.82。每轮现货涨跌前，尿素期货都提早反应现货涨跌预期，价钱发现功能较着，对现货订价有主要的参考意义。近期印度招标频频转变给尿素期货带来诸多不肯定性，尿素价钱波动加重，现货企业进一步意想到操纵尿素期货进行风险治理的主要性。尿素期货至今进行四次交割，别离交割652手、61手、1732手，24手，合计49380吨。交割统计数据显示，尿素介入企业不竭增添，交割量延续扩年夜，企业对期货风险治理应用加倍成熟。8月份尿素期货走超出跨越现期现套利机遇，此时国内需求还处在淡季，现货企业更偏向介入尿素期货交割。下个月尿素09合约交割量也许会创出新高。尿素以国内需求为主，下流首要是农作物发展的肥料需求。持久来看，尿素价钱走势显现本钱与供给双驱动；年内又由于农业需求，显现较着的季候性涨跌。尿素旺季看需求，淡季看供给。回首一年来尿素期货行情，我们可以发现期货充实反映了尿素财产链上供需根基面转变。上半年尿素供需两旺。国内首要作物莳植面积有所提高，农业需求强劲。国度统计局数据显示，2020年夏粮产量14281万吨，同比增加0.9%，创汗青新高。2月份尿素期货延续走高，最高涨至1834元/吨，表示好过同期年夜部门能化品种。尿素工业需求首要来自三聚氰胺和人造板，上半年产物海外出口受阻，企业下降开工，对尿素需求削减。尿素产量上半年连结高位，1 6月尿素产量同比增添2.27%。旺季尿素出产利润较好，行业开工率一度上升至77.22%的汗青新高。4 5月尿平日产量保持高位，给尿素带来较年夜压力，价钱一度跌破1500元年夜关。6月行业停产检验现象增添，尿素最先触底反弹。尿素本钱相对不变，出产利润首要靠产物端调价改变。上半年动力煤价钱同比降落7%，无烟煤同比降落14%，尿素出产本钱降落。但本钱降幅不和产物端价钱下调，尿素出产利润同比2019年下滑23%。本年尿素市场新增产能跨越400万吨，上半年受疫情影响部门装配扶植延期，下半年估计将会合中投产，供给增添的压力不克不及轻忽。加上出产本钱带来的价钱中枢下行，期货现货市场人士对尿素价钱趋向下行的观点根基一致。现货企业连结低库存运转，淡季行业库存同比客岁降落，下降存货贬价风险。从4月最先，期货市场净空单范围不竭扩年夜，一度到达3.4万手。尿素的一致性看空预期在7月底被印度的持续招标打破。本年印度受疫情影响，城镇务工人员回流到农村，加上印度降雨量足够，印度首要农作物莳植面积都有年夜幅提高。此中水稻、棉花、油料作物莳植面积同比增加18.3%、17.7%、40.9%，印度市场对尿素需求兴旺，加年夜在全球市场采购。1 6月印度发布五轮招标，7月以来持续发布三次招标。因为印度需求迫切，采购价钱从240美元/吨涨到259美元/吨，再到最新的290美元/吨。国内尿素价钱在印标的鞭策下，现货从1560点涨至1760点，主力合约UR2009从1530点涨到最高1824点。时代印度采购政策屡次改动，尿素期货呈现2次涨停，两次跌停，吸引浩繁投资者存眷。当前国内尿素需求还未周全最先，尿素出口量增添致使短时压港，本周尿素期货盘面呈现短暂走低。斟酌到秋季肥需求行将启动，印度招标量不足，不解除进一步采购可能，本轮由印标引发的上涨还不克不及认为已竣事。
海外需求是此刻市场存眷重点，但尿素价钱走势更多仍是由国内根基面主导，投资者应当理性对待。10月最先尿素进入需求淡季，新增产能陆续投产，冬季自然气供给宽松，四时度尿素供给矛盾将逐步显现。供给增添、本钱降落带来尿素价钱趋向性下行，农业需求、印标带来阶段性反弹，会是将来一段时候内的主题。