低估值修复+传统消费旺季+季候性去库。在通胀预期和 金九银十 消费预期的驱动下(国内家具木板材行业消费恢复，下流工场加快备货)甲醇显现稳步回升的态势。近年，国内甲醇产能新增安稳在500万吨摆布，但2020年估计新增900万吨摆布，这是本年国内甲醇偏弱运行的主要缘由。四时度，国内甲醇估计新增装配仍有很多，新增预期对甲醇价钱上行高度发生压抑。国际方面，本年以来的海外增速也跨越19年，估计全年投产总量有望到达500万吨。海外总产能迫近6800万吨。来岁估计投放400万吨。10 11月进口环比增添，进口量将上升至110万 120万吨。遭到港增添的影响，近期口岸已呈现较年夜幅度的累库。国内供给也不变增加，后期还新产能投安博体育放。
限气预期：从景象形象组织预告看，本年冬季拉尼娜现象产生的几率较年夜(0.7以上)，气候严寒无异在会加重国表里对自然气供给的限制，从而削减甲醇的供给预期。气候严寒，限气预期无疑给了四时度的甲醇价钱想象空间。进口问题：跟着中国进口量的延续推升，今朝海外供给量的20%流向了中国。中国对海外甲醇需求进口依靠度保持在15-20%，而本年以来表里价差根基保持在150-250元/吨，高额的表里价差无疑加重了海外甲醇流入国内市场的压力，进口问题为最近几年来国内甲醇偏弱运行的另外一首要缘由。需求端，传统下流需求将进入淡季，新装配投产存在较年夜不肯定性，第四时度下流新产能少在上游。另外，近期沿海MTO装配利润紧缩，后期PP价钱将大要率下行，这将压抑甲醇上方空间。
四时度甲醇价钱走势预期在供给与低估值的博弈。供给端，一方面国际表里边际新增供给对期价发生压力，另外一方面拉妮娜预期可能致使国际表里冬季限气的可能性上升。而甲醇估值偏低或晋升市场对甲醇的看涨预期。叠加低估值和可能的供给扰动，四时度甲醇大要率保持震动偏强走势。